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用益信托產品一周評述0606

2020-01-23 01:28:57来源:励志吧0次阅读

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数据来源:用益工作室

图1:近五周成立趋势图

图1:近五周成立趋势图

数据来源:用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计,本周共成立了29款产品,规模约为41.05亿元较上周相比,本周成立的产品数量减少了16款,环比减少35.56%;资金总规模较上周下降50.13%,减少超过一半;平均资金规模为1.42亿元,较上周下降了22.61%由于小长假因素,上周成立产品在数量和规模上均创新高,而经历过上周产品的扎堆成立后,本周市场明显低迷本周参与成立产品发行的机构共有17家,比上周减少5家,市场参与度仅为26.15%,其中成立数量最多的为近期风头正劲的中融信托,共成立7款,但相对之前一直以房地产信托为主而言,本周中融信托成立的7款产品中仅1款房地产产品;另外,成立数量第二的为外贸信托和信托,各成立3款;湖南信托和平安信托也各成立2款产品;国元信托、华宸信托、华信信托、联华信托、上海信托、山东信托、五矿信托、新华信托、西安信托、新时代信托、中铁信托和中信信托各成立1款产品

2、收益率略有下降,中短期投资获青睐

图2:近五周平均收益与平均期限图

图2:近五周平均收益与平均期限图

数据来源:用益信托工作室

本周成立的固定期限类信托产品的平均期限为1.5年,平均收益率为8.82%本周产品平均期限为近五周最低,说明在当前经济环境相对不稳定的情况下,投资者更青睐于期限较短的理财产品,虽然期限短的产品可以使投资者更灵活的配置资金,但不容忽视的是,投资者将面临再投资风险,如果市场对未来预期走弱,那么再投资风险就更大,因此,投资者在选择产品时要基于对市场走势的合理判断,权衡利弊,选择合适期限的理财产品随着平均期限的下降,本周的平均收益率也较上周略有下降,但仍可以较好的抵抗通胀,在投资者的接受范围内

3、股权投资、权益投资交替称霸,工商企业成吸金主力

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

本周成立的29款产品中,有10款权益投资类产品,资金规模为8.77亿,占总规模的21.36%;而股权投资类产品有5款,资金规模达到22.23亿,占总规模的54.16%本周成立数量最多的为权益投资类产品,而融通资金规模最大的则为股权投资类产品,权益投资和股权投资成为最主要的资金运用方式另外,本周证券投资类产品有5款,规模为3.45亿;贷款类产品4款,规模3.62亿,占比8.82%;其他投资和组合运用类产品分别为3款和2款

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

本周信托产品投资领域主要集中在工商企业,共有10款产品,募集资金8.1亿,占总规模的19.74%;而募集资金规模最大的领域还是房地产,共有5款产品成立,资金规模达到24.37亿,占总规模的59.38%,其中中信信托推出的“万达商业地产发展基金Ⅱ号股权投资资金信托计划”募集资金15亿,为本周募集资金规模最大的产品,而其他四款产品的平均规模为2.34亿,平均规模下降

二、发行情况

1、发行数量规模均下降,贷款方式有待市场认可

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

本周共14家信托公司参与发行了22款信托产品,发行规模30.58亿元与上周相比,本周参与发行的机构比上周减少6家,市场参与度有所下降本周发行的产品数量和规模均较上周有所下降,但平均规模为1.39亿,相较于上周的1.32亿略有上升本周有5款贷款类产品发行,拟募集资金9.6亿,占比31.39%,仅次于权益投资类产品,贷款类产品由于其退出计划方式单一,收益较低,相对于股权投资和权益投资的灵活性,其优势主要体现在优先受偿上,近两周贷款类产品的增多,还有待市场的进一步认可;权益投资类产品共10款,拟募集资金14.73亿元,占比48.17%,为本周最主要的资金运用方式总体来说,本周发行情况良好

2、高压下房地产信托激情不减 ,但规模持续下降

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

数据来源:用益信托工作室

本周发行的信托产品资金投资领域仍然集中在房地产,共发行了8款产品共16.1亿元,占本周发行总规模的52.65%尽管房地产信托业务被银监会列为重点关注监管对象,被约谈的中融信托仍然是本周发行房地产信托产品最多的公司,发行了2款房地产产品,但从规模上看,本周发行的8款产品的平均规模为2.01亿,相较于上周的2.49亿元有所下降,说明信托公司在顺应监管层监管目标的情况下,在没有找到替代房地产领域的高收益产品时,房地产信托产品仍然会是其主要的盈利来源

三、一周信托市场点评

1、PE的LP,房地产信托新模式行进监管边缘

在房地产信托收紧之风不断吹来之际,一款5月初成立的华润信托 银泰零售业发展投资基金第一期项目资金信托计划在没有进行宣传的情况下,16亿募集规模在销售银行(,)仅用10天就被抢购一空据悉,该信托计划所募资金加入到20亿的天津银泰零售业发展股权投资基金合伙企业,作为对合伙企业的出资并成为合伙企业的有限合伙人的方式,即成为PE的LP直接或间接投资于银泰旗下地产项目

点评: 信托资金以LP形式出现源于证监会对信托证券账户的叫停,为了规避监管,信托资金以LP形式入股企业进入证券市场,是信托公司在应对监管政策时的重大创新如今,备受监管层关注的房地产信托也面临着如当时证券账户相似的困境,为了打破僵局,既能继续开展房地产信托业务,又能规避监管层对房地产信托业务的发展要求,以LP形式入股PE的新模式也应运而生然而笔者认为,鉴于房地产对整个经济环境的重要影响,当下对房地产市场整治的决心,此种形式的房地产信托未必能躲开监管层的重重监管,其效果还有待观察

2、(,)重组联华信托收官,兴业信托正式挂牌

经历近一年多的重组和整合,兴业银行与联华信托的联姻终成正果作为国务院特批、全国第三家由商业银行控股的信托公司,“联际信托有限公司”在今年年初经中国银监会批准由兴业银行股份有限公司控股,此次正式更名标志着这桩银信联姻案终于画上句号

点评:市场上银信联姻的案例并不少见,此前(,)入主信托公司成立交银国际信托,建行控股建信信托,(,)入股中信信托,但银信联姻的过程都并不平坦此次兴业银行与联华信托的联姻历时一年多,而前不久信托的重新挂牌则意味着历经三年多的(,)重组信托以失败告终监管层对银信联姻的谨慎态度一方面是因为银行系信托公司的发展并不理想,另一方面则是因为对混业经营模式仍然持谨慎态度

(执笔:颜玉霞)

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